据韩联社援引市场调查机构Omdia数据显示，2025年第一季度全球DRAM市场营收规模为263.3亿美元，较上一季度下降9%。这一下滑主要归因于DRAM合约价格下跌以及高带宽存储器（HBM）出货量减少。然而，HBM的市场表现却让各厂商的业绩出现了分化。

SK海力士凭借HBM的强劲需求，成功超越三星电子，成为全球DRAM市场的新霸主。2025年第一季度，SK海力士的市占率从2024年第四季度的36.0%提升至36.9%，而三星则从38.6%降至34.4%。这是自1992年以来，三星首次失去DRAM市场龙头地位。SK海力士第一季度营收约为97.2亿美元，而三星为90.6亿美元，两者差距近7亿美元。

HBM在人工智能（AI）芯片领域的广泛应用，成为SK海力士实现“逆转胜”的关键。目前，SK海力士向NVIDIA供应的最新一代HBM3E（第五代）产品，2025年配额已全部售罄。这也使SK海力士的营业利润率从2024年第一季度的23%大幅提升至2025年第一季度的42%。

美光的表现同样亮眼。作为NVIDIA供应链的一部分，美光2025年第一季度的DRAM市占率约为25.0%，较前一季度增长3个百分点，排名第三。美光自2024年2月起向NVIDIA供应8层HBM3E，其营收从2024年第四季度的64.0亿美元增至2025年第一季度的65.8亿美元，是唯一实现季度增长的存储器厂商。

Omdia预测，2025年第二季度，SK海力士的12层HBM3E将占据HBM总出货量的一半以上，到2025年下半年可能超过80%。据悉，12层HBM3E的价格比8层版本高出约50~60%。

HBM4成下一波竞争焦点

随着HBM市场的快速扩张，第六代HBM（HBM4）成为下一阶段的竞争焦点。SK海力士在HBM4领域占据先机，已于2025年3月向NVIDIA等重要客户交付样品，并计划在2025年下半年开始量产。NVIDIA CEO黄仁勋在参观COMPUTEX 2025展场时，特意造访SK海力士展位，公开表达对SK海力士的支持。

与此同时，美光正积极推动2026年HBM4的量产计划，并积极招募相关人才。三星则在改良12层HBM3E的同时，计划于2025年下半年启动HBM4的量产。据传，三星计划在韩国华城和平泽两地园区增加1c DRAM产能，而1c DRAM正是其HBM4的核心元件。