据中信建投证券最新报告显示，自今年4月特朗普发起的关税博弈以来，其影响范围和力度已超过二战以来的任何一次关税冲突。尽管目前有90天的豁免期，但全球贸易流未来的关税格局仍充满不确定性。

中信建投证券指出，利润率是企业能否消化关税的核心因素。数据显示，中国出口业务为主的上市公司EBITDA利润率中位值约为13%，这成为企业应对关税的缓冲垫。不同行业的利润率差异较大，部分行业如生物制品、化学制药和电子化学品的EBITDA利润率超过25%，具备较强的能力来消化加征关税。

在中美贸易摩擦长期化的背景下，中国企业面临高关税和“去中国化”的双重挑战。对此，中信建投证券提出了两大长期应对策略：加速出口市场多元化和海外产能转移。中国企业正积极开拓“一带一路”沿线国家市场，逐步减少对美国市场的依赖。2017至2024年间，中国对越南、马来西亚、俄罗斯、墨西哥、巴西、泰国、阿联酋等国的出口份额显著提升。

展望未来，中信建投证券认为，中国企业有望在关税博弈中占据优势。尽管短期内中低端制造业出口受到一定影响，但中国制造凭借“生产垄断”和“成本控制力”的双重壁垒，仍将在全球市场中展现强大的竞争力。同时，这一局势也将推动具有竞争优势的企业加速海外布局，进一步巩固其市场地位。