近日，深圳市尚鼎芯科技股份有限公司（简称“尚鼎芯”）正式向港交所递交上市申请，金联资本担任独家保荐人。
据招股书显示，2022年至2024年，尚鼎芯的营收分别为1.67亿元、1.13亿元和1.22亿元，净利润从5360.9万元降至3101.7万元，2024年虽小幅回升至3511.2万元，但仍未恢复至2022年的水平。
尚鼎芯的核心产品为MOSFET，同时涵盖IGBT、GaN MOSFET及SiC MOSFET等，广泛应用于消费电子、工业控制、汽车电子、新能源及医疗设备等领域。然而，尽管其产品线丰富，但在中国MOSFET市场中，尚鼎芯的市场份额仅为0.3%，远低于行业巨头。
近年来，MOSFET凭借其在电源管理方面的优异性能，市场需求持续增长。2019年至2023年，中国MOSFET市场规模从33亿美元增长至56亿美元，复合年增长率约为13.9%。然而，随着市场逐渐成熟，竞争加剧，预计2024年至2029年，市场规模将从60亿美元增长至80亿美元，复合年增长率放缓至6%。
尚鼎芯的业绩下滑与其对消费电子领域的高度依赖密切相关。消费电子业务占比约60%，但三年内收入锐减38.94%，2024年仅剩6824.1万元。尽管工业控制和新能源业务占比有所提升，但尚未形成规模效应，难以弥补消费电子市场下滑的缺口。
此外，尚鼎芯的核心产品正陷入激烈的价格战。2022年至2024年，其三大产品线均价全线下跌。沟槽MOSFET的平均售价从0.62元/件降至0.45元/件，SGT MOSFET从0.6元/件降至0.46元/件，超结MOSFET从2.56元/件降至1.73元/件，跌幅分别达27.42%、23.33%和32.42%。IGBT产品的平均售价也从2023年的9.17元/件大幅下跌84.19%至2024年的1.45元/件。
行业分析指出，下游需求放缓、产能过剩和库存高企是导致价格竞争加剧的主要原因。对于尚鼎芯而言，能否在工业控制和新能源领域快速形成规模优势，或将决定其未来的市场地位。
