南电（8046）上半年营收达180.41亿元，同比增长18.53%。其中，6月营收为31.22亿元，环比下降4.49%，但同比增长13.74%。第二季度营收为95.83亿元，环比增长13.30%，同比增长18.01%，创下近七个季度以来的新高。据业内人士透露，这主要得益于消费性电子产品提前备货，BT及RPCB载板的稼动率分别回升至80%-85%和70%-75%。

南电在获利能力面临压力。据法人初步预估，第二季度毛利率将从第一季度的5.1%降至3.6%，税后纯益约为1亿元，环比下降超过五成。南电前董事长吴嘉昭曾表示，尽管载板接单情况稳定，但第二季度仍需应对关税不确定性和新台币升值的压力，营运挑战较大。

展望下半年，市场期待CSP（云端服务供应商）自研AI芯片平台能如期放量，并希望800G交换器和新世代网通设备等高阶应用带动ABF载板需求回升。不过，由于终端需求不明朗、产品升级放缓以及贸易政策的不确定性，业界普遍认为旺季效应可能不如预期。若南电在CPO（共同封装光学）和玻璃基板技术方面取得进展，有望为中长期营运带来新的增长点。