电商大促“618档期”正在如火如荼进行，手机、家电、电脑等消费电子产品迎来销售高峰。据法新社报道，受政府推出的“国家补贴”政策推动，消费电子市场表现强劲，品牌业绩显著提升。

然而，近期重庆、江苏、广东等地陆续传出补贴资金告罄的消息，部分地区暂停或调整补贴活动，引发市场对下半年消费动能可持续性的担忧。据天猫与京东平台数据显示，618期间消费电子产品成交额普遍实现倍数增长，其中智能设备年增长率达8倍，个人电器和笔记本电脑也有3倍以上涨幅。

在品牌表现方面，华为、荣耀、小米等本土品牌表现抢眼。京东平台数据显示，在6000元以上高端市场，华为Mate X6和Pura 70 Pro+等旗舰机型与苹果并列热销。美团数据显示，华为成交额较2024年同期增长近4倍，成为国补政策的主要受益者之一。荣耀则凭借新品400系列在2500~4000元价位段占据领先地位，首日销量较前代提升195%。小米通过自研玄戒O1芯片强化技术形象，进一步巩固中低价市场优势。

多地补贴资金的快速消耗引发关注。重庆市商务部门证实，智能家电与家装厨卫等产品的补贴资金已在6月初用罄，目前正起草第二阶段补贴政策。江苏省自6月1日起实施限额管理，广东多地也暂停相关补贴活动。华西证券报告显示，截至2024年5月底，国补计划已动用超过1500亿元，占全年3000亿元补贴资金的一半以上，其中家电补贴支出达600亿元。

尽管部分地区的补贴暂停引发市场担忧，但专家普遍持审慎乐观态度。摩根士丹利分析认为，补贴暂停是“第一阶段结束”，预计下半年将重启第二阶段。家用电器商业协会常务副秘书长吴咸建表示，补贴政策并未终止，而是进入阶段性调整期，第二批和第三批资金正在逐步拨付中。

从产业角度看，国补政策已成为品牌策略调整的重要推手。展望下半年，补贴政策能否顺利重启将成为消费电子市场景气延续的关键。若第二阶段补贴如期推出，结合秋季新品发布与返校需求，有望推动新一轮换机潮和家电升级潮。但若补贴延后或金额缩水，618的红利恐难延续至第三季度。