联宝（6821）近日公布了2025年第一季度的合并营收，达到了1.38亿元，同比增长20.62%。税后净利为945万元，同比增长88.64%，每股税后盈余（EPS）为0.30元，同比增加87.50%。据公司透露，磁性元件业务的强劲表现推动了整体产能利用率的提升，并通过优化产品组合和费用控制，使得营收和利润均创下历年同期第三高的记录。

联宝在2025年第一季度的磁性元件业务营收占比达到了88.13%。受益于网通相关客户积极开拓Wi-Fi 7和5G FWA市场，旗下PoE电源变压器产品的订单和出货量显著提升。此外，联宝在去年底获得了欧系Wi-Fi 7应用的LAN类变压器产品大单，今年第一季度开始逐步放量出货，推动LAN类变压器产品销售同比增长56.66%，进一步提升了整体运营动能。

公司通过优化磁性元件和无线充电两大业务的销售结构，以及有效控制原材料采购成本和费用，使得2025年第一季度的整体毛利率达到35.21%，同比增长2.57个百分点，营业利润率则为4.84%，同比增长6.92个百分点。联宝表示，为应对网通产业Wi-Fi 7、5G及DOCSIS 4.0等技术升级，公司每年投入约5-8%的营收用于研发，提升生产自动化效益和供应链管理，增强两大业务的市场竞争力。

展望2025年第二季度，联宝持审慎乐观态度。公司看好全球5G FWA市场渗透率的提升，网通相关大厂积极布局新市场，旗下磁性元件产品已具备符合Wi-Fi 7、DOCSIS 4.0等升级规格的技术，并已获得订单，有望继续推动磁性元件业务的增长。