三集瑞-KY（6862）近日公布了2025年第一季的营运成果。得益于AI、伺服器和车用订单的稳定出货，公司第一季合并营收达6.10亿元，较去年同期增长15.63%。尽管旧有产品自去年下半年起面临价格压力，营业利益为1.54亿元，同比减少2.49%，但税后纯益达到1.6亿元，创下历史新高，每股税后盈余（EPS）为3.19元。

第一季毛利率为40.56%，随着新品自去年底逐步提升占比，产品组合得以优化，预计第二季新品占比将继续攀升，有助于提升获利表现。三集瑞指出，年初尚在客户送样验证的模压式TLVR电感产品及高度客制化电池模块产品已开始小量出货，主要应用于AI伺服器电源、PMIC及备用储能电源等领域，将进一步贡献毛利与获利。

AI应用的普及推动了AI伺服器、PC与笔电等应用对Mini Molding与高密度模压电感的需求，第一季AI/伺服器及车用电感出货占比高达35.97%，呈现逐季成长趋势，为公司中长期营运提供稳定基础。

公司还同步公告了4月合并营收，受美国对等关税政策影响，市场出现提前拉货潮，推动订单动能上升。三集瑞预计相关订单出货将延续至第二季，带动整体营收上升。4月合并营收达2.78亿元，创下历史新高，累计今年前4月合并营收达8.88亿元，同比增长25.53%。

面对美中关税议题，三集瑞将审慎应对，目前公司主要产能与研发中心集中于东莞、苏州与台湾地区“中和”一带。未来将依客户需求将生产基地转移至东南亚，首选为泰国，近期已完成土地评估投资，预计以不超过2500万美元取得土地，最快在2026年第一季完成厂房设立与设备进驻作业，提升集团产线生产与出货调度能力。