据苹果最新财报显示，iPhone营收达到468.4亿美元，同比增长1.9%，超出市场预期。尽管增长幅度不大，但这一表现释放出供应链的乐观信号。与此同时，苹果大中华区营收为160亿美元，同比下滑2.3%，成为主要市场中唯一出现衰退的区域。据分析，Apple Intelligence等AI功能尚未全面支持非英语地区，导致亚洲市场换机需求疲软。

随着下半年新机发布临近，供应链订单逐步升温。稳懋在近期法说会上透露，第1季Cellular与Wi-Fi产品表现良好，主要得益于中国市场需求回暖。尽管未明确提及美系客户，但稳懋对第2季欧美新机上市带动的拉货需求持审慎乐观态度。

Wi-Fi 7的逐步导入将显著提升PA需求。据估算，Wi-Fi 6每台手机搭载3~4颗PA，Wi-Fi 6E提升至4~7颗，而Wi-Fi 7支持更高频段后，每台手机PA用量可达8~10颗，砷化镓晶圆使用面积也将增加约10%。安卓阵营与iPhone 16同步导入Wi-Fi 7，将为全新、稳懋、宏捷科等厂商带来利好。

尽管苹果推动芯片自研，但稳懋表示，客户In-house策略未对其接单造成明显影响。与此同时，欧美IDM厂商因地缘政治与供应链重组，更倾向于与稳懋等代工伙伴合作，为台系PA厂商带来中长期发展机会。

整体来看，随着新机备货启动与Wi-Fi 7渗透率提升，2025年第2季PA市场有望较第1季显著回温。