据每日经济新闻报道，寒武纪被誉为“中国本土AI芯片第一股”，其2025年第一季度营收达11.11亿元人民币，同比增长4230%，单季营收几乎与2024年全年营收11.74亿元持平。

寒武纪的营收结构正发生根本性变化。根据高盛分析，该公司从过去依赖政府的AI运算集群业务，逐步转向云端芯片产品线。2024年，其营收99%来自云端业务，相较于2022年和2023年的20%和13%，这一转变使其业务模式更加稳健。高盛预测，寒武纪的云端芯片季度出货量将从2024年的2.5万颗提升至2025年初的3.1万颗，并有望在2028年突破百万颗。

尽管寒武纪在本土市场表现亮眼，但其面临的竞争依然激烈。据华尔街见闻报道，2024年国内市场消耗约270万颗AI芯片，其中30%由本土供应商提供，而寒武纪的出货量为3.9万颗，占本土供应商份额的5%。与此同时，其竞争对手也在快速崛起。例如，海光信息的深度运算处理器（DCU）2024年营收同比增长210%，在服务器厂商中的渗透率从5%提升至18%；龙芯中科推出支持本土指令集的AI加速卡，在政务云领域逐步替代寒武纪的市场份额；华为升腾910B则通过“算力租赁”模式进入市场，进一步瓜分寒武纪的政府订单。